随着首批基金四季报的发布，今年的市场判断已经初露端倪。1月10日，华富基金率先披露旗下部分主动权益类基金2022年四季报，就在股票仓位提高的同时，基金经理对后市相对乐观。而在此前，中银基金披露了旗下部分债券基金的四季报。不过，从目前的整体判断来看，债市后市要相对谨慎。
最新数据显示，华富基金旗下主动权益类基金股票仓位整体偏高，但仍然表现出差异。就从披露季报的华富基金旗下3只产品来看，截至四季度末，李孝华所管理的华富灵活配置混合基金的权益投资占基金总资产的比例达94.73%，较三季度末略有提升；陈奇等人共同管理的华富新能源股票的权益投资占基金总资产的比例为88.14%，较三季度末略有减仓；华富策略精选混合的权益仓位相对较低，为77.91%，但已较三季度末明显增长了7.1个百分点。
对于后市判断，李孝华表示，展望2023年一季度乃至全年，出行链板块作为复苏的排头兵，在2023年依然具有较好的配置价值，近期不少一二线城市的高频出行数据已初现复苏迹象。基于这一判断，华富灵活配置未来会将出行链中其他存在修复机会的衍生板块，例如快递物流等行业纳入投资视野。
同样，就在日前披露的四季报中，中银基金旗下部分债基因为被赎回较多，重仓债券进行了大幅度更换。
具体来看，以中银中高等级债券基金为例，该基金在2022年四季度初，A类份额还有约46亿份，但是整个四季度被赎回了约31亿份，尽管还有约3.4亿份的申购，但是整体的规模在四季度末已降到约18亿份，C类份额同样下滑明显，从季度初的约7.5亿份降至季度末的约3.7亿份。
中欧基金日前指出，中长期来看，今年防疫政策有望在疫情的反复中逐渐探索并持续优化，虽然其道阻且长，但中长期向着对经济活动有利的方向迈进。经济企稳预期之下，周期行业的估值有望先于经济数据的改善提前获得修复。建议关注其中受益政策预期的金融和地产链消费；投资端复工预期带动的建材和建筑行业以及可选消费相关的线下娱乐、白酒等。对于债券市场，当前的情形和去年4月类似，经济弱现实但市场的目光放在疫后恢复上，流动性宽松的局面可能延续至春节后，不过本轮仍属修复行情。
同样，全球最大公募基金公司之一先锋领航正式发布2023年市场展望，指出中国股票目前尤其具有吸引力。不同于其他主要经济体，中国不仅会出现预期的周期性反弹，而且其财政与金融政策双双保持宽松，同时通胀压力也相对偏低，这对A股绝对表现和相对表现都会产生非常深远的影响。就债券市场而言，其估值已经普遍回到合理估值范围内。去年被认为是估值过高的产品，如今都回到了合理估值区间，因此长期回报预测的改善在债券市场是尤其明显的。
来源：周到上海 作者：李锐
