时间过得真快，一晃，2022年上半年已经过去了。如果此刻给大A描述一幅现实画像，显然是先抑后扬的百感交集图。
如果说，大A中的沪市在触底2863点之后，深V的图形还在延续反弹之中的话，那么在这波反弹中，对有些板块和个股来说，该打的仗已经打过了，或者说属于这些板块和个股的表演已经结束，即便尚未结束，也许最令人兴奋的高潮已经过去了。
这其中，当数汽车板块走得最有生气最有模样最有劲头，居于龙头地位时间最久。该板块的崛起，绝对是响应政策利好的结果。从一开市的燃油车购置税减半，到各地方新能源购车补贴加码，再到“加大汽车消费支持政策”出台，处处显示出促汽车消费的力度和重视程度前所未有。事实上，特别是新能源汽车行业已经如火如荼，尤其是造车新势力销量在四五月份继续大幅增长。从供给端看，各车企也在纷纷扩张产能。新能源汽车领域目前呈现产销两旺局面，这种局面自然会带来景气度提升尔后是估值的修复。所以记者的观点即是汽车板块在本轮反弹行情中的表现算是赶上了天时地利人和，到了下半年仍然有表现机会，因为这个行业赛道长且产业链丰满，细分的个股也许还值得我们细水长流深挖一番，但是那些已经涨幅翻倍甚至不止一倍的汽车龙头品种未必仍有很大冲劲，记者看好汽车板块中后排个股的潜力。
除了汽车板块这个二级市场中目前最靓的仔之外，还有新能源、军工、医药、消费、芯片半导体、智能软件等板块都已有了一定程度的表现。不过，下半年，记者还看好另外五大赛道。
一是注册制改革板块。券商股是全面注册制最大的赢家。券商在股市除了收取佣金以外,她们作为股市的中介机构，发行新股,保荐新股都是其主要收入来源。全面注册制实行意味着越来越多的企业要上市，新股上市肯定离不开券商的发行，保荐和承销，新股上市越多券商越得益。两年前，君实生物上市发行费用为3.39亿元，其中保荐机构中金公司及联席主承销商国泰君安证券、海通证券就获得保荐及承销费用3.20亿元。同时，全面注册制会让市场优胜劣汰，垃圾公司和圈钱企业会越来越边缘化，越来越没有市场地位，而优质白马蓝筹股的估值自然会得到进一步提升。另外，在注册制下，企业上市审核周期大幅缩短，企业上市标准更加多元，这也将进一步促进创投行业的繁荣发展，一些具有创投背景的上市公司会受到青睐。
二是养老金入市板块。本周证监会公布了《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定（征求意见稿）》，是国办在对这一顶层设计之后公募基金领域出台的配套政策，是个人养老金制度中涉及公募基金部分的细则。个人养老金投资基金制度的落地，有助于加速中国居民资产配置由不动产与存款向金融资产转移，为资本市场带来新类型长期资金。而其最值得期待的是可以降低二级市场波动率，助力资本市场高质量发展。个人养老金入市有望拉长机构投资者投资期限，为资本市场贡献长期稳定资金，这其中，会对那些原先被认为冷门的板块和个股带来价值的长线关注。一批业绩优良、只是盘子较大、周期特征明显的个股可能会重获新生。
三是数字经济板块。日前国务院印发《关于加强数字政府建设的指导意见》，目标到2035年，整体协同、敏捷高效、智能精准、开放透明、公平普惠的数字政府基本建成。还提出了强化经济运行大数据监测分析、大力推行智慧监管、积极推动数字化治理模式创新等七方面的重点任务。事实上，新冠疫情给各级政府的应急管理能力带来极大考验的同时，也进一步加速了政府数字化转型，移动政务办公需求激增，政府工作模式加快重塑。而数字政府建设中的重大专项和重大工程，如实景三维中国、应急体系建设、数字乡村等领域，恰好成了大A挖掘场景利用题材的绝好标配。数字经济大会和元宇宙大会将在7月举行，不排除有资金会提前布局这两个板块的可能。
四是碳汇交易板块。日前，欧洲议会“一读”通过了三项关键的欧盟法律草案。新版本草案将支持从2027年起逐步取消免费碳排放配额，到2034年完全结束，草案还希望在2025年引入一种奖励制度，以激励企业和创新，这代表欧盟将加速工业脱碳。关于碳边界调整机制(CBAM)，新草案称，CBAM将于2023年1月1日开始实施，过渡期至2026年年底。进口商需要为其进口产品的直接碳排放支付费用，价格挂钩欧盟碳市场。除了钢铁、石油产品、水泥、有机基础化学品和化肥，新草案还将有机化学品、塑料、氢和氨纳入CBAM征收范围。另外，议会还希望扩展至间接排放，即将电力也纳入征收范围。
据业内人士议论：目前我国碳市场建设仍要破除诸多拦路虎，面对渐行渐近的CBAM时间已蹉跎不起。加大国内碳市场覆盖面，增加有偿配额比例和降低中欧碳价差距，能有效将出口企业所需缴纳碳关税留在国内，但同时需要与国内产业整体承受水平进行有效平衡。未来5年将成为我国碳市场建设的抉择期以及与国际接轨的关键时期。记者相信，在能源走向备受关注的今天，碳中和、碳达峰的话题不能丢。我们国家已经承诺2030年前，二氧化碳的排放不再增长，达到峰值之后将逐步降低。
五是房地产开发板块。目前二级市场中的房地产板块符合困境反转的所有特征。从统计指标看，除了待售面积是正增长之外，几乎所有的指标都是负增长，尤其从住房制度改革以来，中国的在建面积，也就是施工面积从来没有出现过负增长，今年一到五月施工面积却是负增长。但因为房地产产业链很长，关联企业的上下游对经济的影响非常大，所以在稳增长、强信用背景下，凡是对中国经济能产生正面促进作用的行业，都会受到政策眷顾。下半年继续宽松的货币政策，一定会要求有一个与房地产市场相匹配的友好环境。一些知名房企如保利发展、金地集团、招商蛇口、龙湖集团、华润置地、建发国际、越秀地产、美的置业、滨江集团、旭辉控股、新城控股、碧桂园、万科A、中国建筑、华发股份、新城控股等上市公司历来较受市场关注，股性较活，走势也极有弹性。除了房地产板块会直接受益于政策驱动外，那些产业链上的基建、水泥、玻璃、建材、家具等都有投资机会。
总体来看，上述六块情绪方向，汽车赛道已经表现得最充分，目前正在分化，后五块情绪则尚在酝酿中，希望大A中相关板块和个股在下半年能得到尽情发挥。
来源：周到上海 作者：韩忠益（风雨）
