11月2日，两只创业板新股争光股份(301092)、瑞纳智能(301129)上市。其中争光股份竞价低开11.32%，瑞纳智能竞价平开。争光股份是连续8个交易日第9只新股破发。不同的是，该股破发后突然一度暴涨30%临停；复牌后又开始下跌、午盘拉升后仍破发，最后收报36.09元，破发0.61%，全天换手率58.22%，居沪深两市之首。
自10月22日以来，连续8个交易日9只新股破发，期间共上市19只新股，上市首日破发率超50%。“争光股份也不争光，新股还要申购吗？”不少投资者问。
争光股份是中国离子交换树脂制造和应用最具影响力的厂商之一，创建于1969年10月，至今已有40多年离子交换树脂研制及生产的历史。公司本次公开发行3333.3334万股，发行价格36.31元/股，募集资金12.10亿元，发行后总股本13333.3334万股。2020年该公司实现营业收入4.94亿元，净利润12742.64万元。
随着新股接连破发，投资者“一键打新”变得犹豫起来，近期发行的新股数据也反映有投资者不是有新股就申购。
10月29日（上周五）网上申购的强瑞技术，是近期新股首日持续破发后首只发行的新股。强瑞技术采取直接定价方式发行，价格为29.82元，发行市盈率38倍，低于行业近一月平均市盈率40.79倍。其网上申购中签率为0.0136%，网上只有1245万户有效申购，比创业板今年以来上市新股平均1419万户，直线下降了近200万户。
11月1日，四只新股发行，其中科创板新股巨一科技网上中签率为0.0296%，网上有效申购510万户，低于今年上市科创板新股网上申购平均有效户数（529万户）。
广发证券认为，本次新股破发是由于发行定价机制变化导致的。9月18日深、沪交易所发布了新修订后的《股票发行与承销实施办法》，最大的变化是降低了网下机构投资者高报价剔除比例，从不低于10%调整为不超过3%。实际运行中，新规后高报价剔除比例降低至1%左右，而低报价剔除比例明显提升，带来发行估值大幅提升，使新股“躺赢”成为历史。打新将成为“技术活”，更加考验投资者专业定价能力。如果标的本身缺乏投资价值，定价又缺乏套利空间，那么投资者参与申购的兴趣可能大打折扣，形成合理的倒逼机制。
来源：周到上海 作者：曹西京
