文达
2020年8月，“中证长江保护主题指数”发布，该指数将为参与“长江大保护”的上市公司引入增量资金，吸引更多社会资本投入该项事业。
据了解，中证长江保护主题指数从沪港深三地市场中选取100只致力于长江流域生态环境保护的上市公司证券作为样本，反映长江保护主题上市公司证券的整体表现。该指数以2014年6月30日为基日，以1000点为基点。
“中证长江保护主题指数的编制和发布，使资本市场有了聚焦国家长江经济带战略的主题指数，也是资本市场服务国家重大战略的重要举措。”易方达中证长江保护主题ETF拟任基金经理刘树荣称。
作为指数产品数量最多的基金公司之一，易方达于9月22日公开发售长江保护主题ETF（认购代码：517333；交易代码：517330），这是全市场首批长江保护主题的指数基金。基金拟任经理刘树荣，拥有丰富的指数基金管理经验，在管产品回报排名靠前且多次获奖。
刘树荣在一次手记写道；“我们可以尝试放下左侧还是右侧的纠结，选择中长期持有的指数化投资策略，寻找那些性价比较高的投资标的，遵循春种、秋收、夏耘、冬藏的自然规律，做时间的朋友，耐心等待时间的馈赠。”
（1）“半壁江山”的长江经济带
在刘树荣看来，中国的区域经济板块从南到北可分为三大部分：以北京为核心的京津冀、以上海、武汉、重庆为核心的长江经济带、以广州、深圳、香港、澳门为核心的粤港澳大湾区。其中长江经济带东有长三角城市群，西有成渝经济圈，市场需求潜力和发展回旋空间巨大。
长江经济带覆盖中国11省市，国土面积虽只占全国的21.4%，但集聚了40%以上的人口、创造了40%以上的国内生产总值。去年召开的全面推动长江经济带发展座谈会用“半壁江山”来形容长江经济带的重要地位。
Wind数据显示，2020年长江经济带11省市常住人口总量约6亿，占全国人口比重的43%，GDP总量为47.2万亿，占全国的46.5%，二者分别相比2015年上升0.2、4.3个百分点。
刘树荣表示，“长江保护主题ETF可以引导社会资本投入到长江大保护之中。”
当然，易方达中证长江保护主题ETF并非只追求社会效益，经济效益也是其考量的重要目标。
从市值权重占比来看，中证长江保护主题指数以处于成熟期的大市值股票为主要成分股。其中，45%权重的集中在1000亿以上的区间，9.3%的权重处于500-1000亿。这意味着这些企业已在激烈的市场竞争中站稳脚跟，且多为细分行业的龙头企业，拥有较强的技术优势和行业竞争力。
另一方面，“长江大保护”相关的的行业和公司，资本市场或可给予更乐观的预期和更高的估值。
Wind数据显示，9月17日中证长江保护主题指数PE-TTM在28左右，处于11%的分位点，位于指数发布以来的较低水平，具备一定的增长潜力。另据W ind预计，2022年、2023年该指数的同比归母净利润增速达19%、16%。
（2）政策支持
一大批央企也参与到“长江大保护”之中，形成新的投资机会。《中国三峡集团环境保护年报2020》显示，截至2020年底，三峡集团共抓“长江大保”护累计落地项目335个、投资1375亿元，与沿江省市各级地方政府签订协议109份，已实现由4个城市试点先行、12个沿江城市拓展合作到形成长江经济带11省市全面铺开的共抓格局。
“‘长江大保护’蕴含的产业机会主要集中在环保行业。”刘树荣直言，“尤其在去年碳中和碳达峰目标提出后，资本市场对环保行业的关注空前提升。”
据了解，中证长江保护主题指数标的主要分为三类，第一类为环保产业类相关上市公司，权重占比为50%。包括但不限于业务涉及污水处理、水环境工程、废水利用、环保设备、环境检测和土壤修复的上市公司。
东吴证券的一份研报称，“长江大保护”蓝图已展开，环保行业迎来新的发展机遇。比如其预计，2025年长江经济带危废处置、传统环卫运营市场规模分别为1529亿、1535亿，相比2020年分别增长42%、40%。
第二类为基础配套类，权重为20%，包括但不限于业务涉及清洁能源、航道疏浚、港口交运、园区运营的上市公司，以及承建或运营长江保护重要基建项目的上市公司。
第三类为符合产业结构调整方向、因地制宜开展业务的上市公司，包括但不限于旅游、食品饮料、电子、生物医药、新能源汽车等沿江特色产业或战略新兴产业上市公司，这类企业的权重为30%。
刘树荣还表示，长江保护主题指数还将结合ESG评级体系对上市公司进行筛选。如此，一方面促使企业注重自身的可持续发展能力，为社会发展带来正向影响；另一方面，帮助投资者规避投资风险，提高其投资稳健性。
（3）成熟的EFT运作体系
中证长江保护主题ETF是易方达推出的又一指数基金。Wind数据显示，截至9月17日，易方达共有各类指数公募基金约120只，是全行业指数产品数量最多的公司之一。其产品线全面、均衡，集结多个行业指数，覆盖特色跨境、跨市场指数，触达全球10余个交易所。
仅以A股指数为例，易方达现有指数基金产品线中，不仅有包括上证50、深证100、创业板、沪深300、中证800等在内的宽基指数产品，还包括了沪深300医药、中证银行、国企“一带一路”等行业及主题指数。
这是因为易方达指数业务布局早。早在2004年，易方达即开始发展指数业务。17年来，易方达设计、投资、管理运作指数产品的经验不断丰富，核心成员共同协作超过10年。
刘树荣也是其成员之一，擅长管理指数型基金，拥有丰富的LOF基金和ETF基金管理经验，曾管理过易方达中证万得生物科技指数（LOF）A、易方达创业板ETF及联接、易方达中证银行等基金，基金长期收益表现均较为优异，同类排名靠前。
刘树荣表示，与主动型基金更依赖基金经理的个人判断不同，指数基金的管理是一项精细化的系统工程，更依赖平台和团队分工协作，考验的是整个基金公司的执行效率和资源配置的统筹。
除了费率低，指数基金还具备运作透明、风险分散的特点。巴菲特曾说过：“对于绝大多数没有时间研究上市公司基本面的中小投资者来说，成本低廉的指数基金是他们投资股市的最佳选择，甚至能够战胜大部分专业投资者。”
“市场的波动是永恒的，投资中我们无法做到每次都能高抛低吸。正所谓‘风物长宜放眼量’，一辈子很长，投资时不妨坚持长期资产配置，做时间的朋友，争取在长跑中取胜。”刘树荣如是说。
投资有风险，理财需谨慎
来源：新闻晨报 作者：文达
