中国人民银行9月15日公告，为维护银行体系流动性合理充裕，当日开展6000亿元MLF操作(含对9月15日MLF到期的续作)，操作利率2.95%不变。由于当天公开市场有6000亿元MLF到期，故此次MLF操作为等额续作。同时，MLF操作利率不变也预示着本月20日的贷款市场报价利率(LPR)大概率不变。
根据瑞银证券统计，截至9月15日，9月央行在逆回购渠道净回笼2000亿元（8月净投放1600亿元），对6000亿元中期借贷便利（MLF）到期全部进行了续做（8月净回笼1000亿元）。另外，央行还在9月增加了3000亿元的支小再贷款额度。这些显示出目前央行仍有意维持一定程度的宽松力度，调节信贷结构，但无意全面放宽流动性。
9月地方债发行再度放缓，瑞银证券预计在经过9月中旬的缴税高峰后，三季度末央行仍会主要运用短期工具来维持流动性大体平稳，DR007可能在季度末小幅升至2.2%之上但不会大幅升高。四季度MLF到期量上升至2.45万亿元，瑞银证券中国利率市场策略分析师夏愔愔预计，央行可能会再降准来进行一部分对冲。风险偏好方面，在估值更具吸引力的情况下，市场风格可能在四季度发生切换，需要留意资金流入股市的速度会否加快。
分析人士表示，未来金融对实体经济的支持力度将主要取决于国内外疫情演化牵动的宏观经济走势。站在当前时点看，以MLF操作利率为代表的中期政策利率有望保持不动，四季度央行可能再次降准，并推动1年期LPR报价下调，进而带动企业贷款利率下降。
来源：周到上海 作者：曹西京
