我国金融开放加速、“资管新规”过渡期延长，资管机构如何打造核心竞争力？金融资本如何更好地和实体经济融合？在9月26日的“2020中国资产管理武夷峰会”上，国内各大资管机构负责人认为，越来越多的境外资管机构进入中国市场机遇大于挑战，大家看中的不是存量市场，而是中国财富管理市场未来的广阔空间。
资管新规：转型越早越主动
交银理财总裁金旗表示，资管新规两年前出台以后，经过监管部门努力和市场不断培育，情况比想象的好得多。首先行业整体一致性上有了很大进步。央行将过渡期延期一年，交银对2021年前完成任务非常有信心，转型越早越主动，同时转型要靠发展。
“我国资管市场的规模占GDP的比例和日本差不多，略低于欧洲，跟美国比是其一半左右。所以空间还很大，转型主要靠发展。”他说，交银理财因为转型较早，今年业务规模上涨30%，到年底估计上涨40%；明年可能还会保持这样的速度，以解决历史问题。在发展过程中，随着监管政策越来越明确，未来要寻找自己长处，发挥自己的比较优势。
“很多机构转型快发展快，转型慢可能会丢掉部分市场。发展快的银行大部分投资是通过合作伙伴来完成的，自己投资只占20%-30%，70%通过合作伙伴如保险、信托、公募等实现。”他说，所以未来生态环境更好，大家首先要知道目标客户是谁，围绕目标客户打造竞争力，专注把自己领域的能力打造出来，就可以处于不败之地。
在兴证资管总裁王承炜看来，开放是一个国家发展中不可避免的步骤，对资本市场影响深远。资管行业前景广阔，随着居民银行存款逐渐转向投资市场，明年老理财产品到期，所有金融机构面临一个大的统一监管体系，要满足理财产品释放出来的需求，能分到多少蛋糕取决于机构主动管理能力和核心竞争力。当前资产管理机构头部化趋势明显，各家是差异化发展比如把量化投资做到极致，还是成为平台型的管理机构，需要找准定位。
“实现绝对收益需使用多资产、多策略金融工具，要有比较丰富的投资产品。券商这方面有优势，除了股票、债券外有衍生品的应用等金融产品，可以跨资产、跨策略。资管新政下要把客群细分，提供针对性产品。券商有投行资源以及一些股东的服务，可以给高净值客户提供一些不一样的产品。”他说。
光大兴陇信托副总裁、首席经济学家刘向东介绍，资管新规出台后信托行业不断规范，转型加速。信托公司加大主动管理力度，压降融资类比例；同时围绕资本市场大力发展标准化产品，加快向证券化、基金化转型：一方面和各大金融机构积极拓展信贷资产证券化、企业资产证券化，另外也探索把存量非标产品通过资产证券化进行转标，以符合资管新规要求。光大信托也把一些传统一对一产品向基金化转变，并加大消费金融力度，大力发展慈善信托、家族信托等。所以资管新规大大推动了行业健康发展。
金融开放：促进合作和产品丰富
刘向东认为，开放对中资资管机构机遇大于挑战，信托就是在改革开放大环境下发展起来的。新一轮金融机构对外开放背景下国内企业可能也面临一些挑战，需要借鉴国际先进资管机构经验。比如：1）先进的理念。包括此次峰会倡导的绿色金融理念，2）较强的综合实力。资管是舶来品，外资综合实力较强，也经历了比较长的发展周期，所以应对风险和内部管理能力强。3）丰富的产品体系。我国正推进的公募REITs以及资产证券化，都是从国外引进，结合本土实践进一步发展。4）完善的市场体系，信息披露制度和评级各方面的中介体系比较发达。5）在投资者保护教育方面有一套完整的客户尽职调查，有不同层级产品的准入机制。这些值得在未来资产管理实践中进一步学习、借鉴，引领中国资产管理机构走向新阶段。
建信基金副总裁赵乐峰说，看到金融开放真的蛮高兴和兴奋。我国资本市场全球第二大，但股票市值占GDP5成，美国占150%，所以成长空间还很大。金融开放下，资管机构和各城市必须要定位清楚。国外现已经有AI机器人操作基金，而我国有从业资格才能当基金经理，这是开放可能面临的挑战。
太平洋资产管理副总经理严赟华指出，我国在北上广深落地的资管机构多，9月首获外资独资公募牌照的贝莱德就注册在上海。有开放就有竞争，有竞争才有学习，有学习才有发展。截至2019年底我国资管规模约110万亿元，仅比当年GDP多10%，未来空间非常大，最大源头来自银行理财。行业要快速发展，一定要有先进的力量或者更多元化的力量来参与其中。我国五类资管机构包括私募，合作永远是主题。合作的前提是找到自己的特色和能力。
他透露，太保管理资产超过1万亿。整个保险行业管理资金18.5万亿，其中大部分以固收为主、占40%左右。银行存款约占13%。目前我国养老资金中，第一支柱社保去年年底刚刚突破6万亿，第二支柱企业年金、职业年金2.4万亿，第三支柱养老资管产品可以忽略不计，这种结构需要变化。养老保险金资产管理壮大要靠机构合力，让老百姓相信可通过合理的资产管理布局建立起养老第三支柱，推动整个资管市场稳步发展。
据介绍，福建希望成为资产管理创新发展的根据地、试验田。福建南平市将把金融业发展摆在突出重要位置，大力发展绿色金融，深化金融创新、强化政策支持、优化金融生态，让金融“软环境”成为南平竞争力的“硬招牌”，努力打造“东方金融达沃斯”。其中，由福建省金司南金融研究院主办的金司南–资产管理行业管理人评价，也将通过每年持续不断发布榜单，打造资管行业名片，引导全国性金融资源有效汇聚南平，更好地助力南平金融产业规划及金融聚集区建设。
兴业证券总裁刘志辉指出，面对大资管时代，只有始终聚焦资管业务的本源，服务实体经济，不断提升投研能力，才能确保长期良性发展。他认为，证券公司作为资管市场的重要参与者需要做到“五个坚持”，即坚持绿色投资，做有温度、有责任的投资机构；坚持主动管理；坚持价值投资；坚持做精专业；坚持集团协同、打造投资生态圈。
来源：周到上海 作者：曹西京
