李锐
至少从目前来看，明星基金经理对于后市整体谨慎，认为选择个股的难度越来越大。日前，随着8月份的过去，基金尤其是权益类基金，披露了今年的半年报。整体来看，基金经理尤其是明星基金经理，对后市判断谨慎，认为目前海外不确定性因素较大，有可能会引发市场动荡，而选择个股的难度也会越来越高。
易方达消费行业基金 萧楠
随着市场整体的估值不断被推高，我们持续买入一些低估值品种对控制合整体的估值水平，并且坚持至上而下挖掘一些长期以来被市场冷落，但基本面已经出现变化的品种。未来我们还会沿着这个方向进一步配置。
低利率环境带来流动性宽松，但流动性宽松推高市场整体估值的同时，也会引发市场强烈分化的风险。无论是2015 年，还是2020年，市场都十分追求“成长空间”，“行业见顶”的公司估值被压制，而那些市占率低、还有无限空间的公司估值较高。那些看得到空间但需要花时间兑现的成长股类似于“本金证券”,而那些看上去成长空间不足但低估值高分红的股票类似于“利息证券”。
展望下半年，全球的政治经济环境仍然不甚明朗，因此银根短期内没有收紧的理由。我们认为流动性对提升企业的长期价值并没有帮助，因此不会过度关注流动性是否会以及何时会出现拐点。当前对我们来说更重要的是弥补此前因研究不足而错失机会的缺憾，将研究精力放在具备长期价值的个股的挖掘上。
富国天博创新基金 毕天宇
针对突发疫情，上半年我们在操作上积极应对，在上述领域均有布局，组合收益基本符合预期。上半年国内生产总值456614亿元，同比下降1.6%。但分季度看，一季度同比下降6.8%，二季度增长3.2%。从环比看，二季度国内生产总值增长11.5%。在疫情影响下，我们的经济虽然在一季度创下有数据记录以来的首度负增长，但由于我们应对疫情有力，国内经济也迅速走出下滑趋势。
展望下半年，新冠疫情、中美贸易战毫无疑问是当前影响经济和股市最大的因素。我们认为，受疫情影响全球流动性宽松趋势短期难以逆转，目前市场风险偏好明显提升，但市场风险也在不断累积。我们将在坚持现有核心持仓不变的基础上，积极寻找更优质标的，提升组合收益。
汇添富成长焦点基金 雷鸣
上半年疫情突然爆发，进而在全球扩散蔓延，至今除中国控制良好外，其他主要经济体疫情仍未得到有效控制。为应对疫情对实体经济不利影响，全球范围内货币政策和财政政策进一步宽松，利率继续下行，流动性泛滥，随之而来的是资产价格上涨压力。当前所处的市场环境，历史上可能前所未有，市场对成长给予更高的估值容忍度。
在当前流动性空前宽松，利率下行背景下，资产价格上升是有必然性的，但我们也感受到，当前阶段挑选估值合理甚至适当容忍估值偏高优质公司的难度越来越大。短期来看，目前市场特征短期内难以改变，特别是疫情仍未得到有效控制，不过一旦疫情出现转折或者得到有效控制，流动性边际上难以进一步宽松甚至有所收紧的情况下，市场波动将会加大。
兴全合宜基金 谢治宇
上半年，本基金坚守对基民信托责任，以稳健收益为目标，仓位整体较为稳定，继续坚持自下而上精选个股的投资理念，坚定持有光伏、医药等行业优质公司，不断寻找长期价值和性价比合适的标的。
展望下半年，虽然我们也关注疫情再度爆发、中美关系等不确定因素；随着宏观经济企稳及货币政策逐步回归正常，我们仍然保持积极乐观的心态，继续寻找具有投资价值的优质公司。近些年，无论是从宏观经济数据来看，还是从微观企业研究来看，我们都感受到了中国经济的深度、广度和韧劲，感受到企业家的敬业精神和创新能力。我们相信我国在高端制造业的强大竞争力、部分领域的创新突破以及巨大的内需市场，将会孕育大量的优秀公司，给投资者创造丰厚的回报。
长信内需成长基金 安昀
散户入场可以从市场的成交量和基金发行火爆中感受出来。其实流入的量不是问题，速度才是问题。最近听说一支硬核成长类产品，基金经理从业才三年，做投资仅一年，规模从去年的十几亿迅速膨胀到当前的近两百亿，且大部分规模是今年二季度流入的，该产品基本上全仓半导体。我不禁陷入深思，虽不免有葡萄好酸之嫌，但是这样真的好吗？从历史统计可以清楚看到，投资股市的盈利分布也是遵从二八甚至一九原则，一定是很少部分人赚钱，绝大部分人买单。很不幸的是，每个人都觉得自己是极少数人。
作为跑相对收益的公募基金，我们怎么处理？坦白说我们也非圣贤，在当前位置绝不敢贸然减仓至很低位置。况且从历史规律看，大幅偏离benchmark 也是得不偿失。我们的方法是把仓位尽量向高质量公司去集中，这些高质量公司是经历过历史较长时间考验，经历过多次周期，并且能够保持较高的资本回报率和自由现金流水平的。集中持有这些公司，一方面是他们本身充分享受了份额提升的益处，另一方面退一步讲即便市场大幅调整，这些公司的仓位是能够找到对手盘的，输时间不会输空间，不容易造成资本的永久性损失。而如果为了弹性而持有质量不高的公司，则可能跌一半甚至更多都找不到对手盘。
景顺长城鼎益基金 刘彦春
资金面最为宽松阶段已经过去。货币边际收紧意图主要在于打击资金在金融和实体领域空转，政策基调仍然在于降低实体融资成本，引导资金进入实体预期未来会有更多推动资金直达实体措施出台。现阶段制造业投资低迷、物价处于低位、就业压力较大，短期内预期政策面保持友好。
中美贸易冲突、新冠疫情对我国经济运行短期内造成冲击，但很可能促进我国科技产业加快发展。中美冲突让我们放弃幻想，加速国产替代；疫情则推动我国传统产业数字化、智能化进程加快。
我国仍然是世界上最具活力经济体，城镇化率继续提升，产业升级加速推进。科技赋能，效率提高，变化总能带来投资机会，权益投资大有可为。
来源：新闻晨报 作者：李锐
