3月6日，A股指数集体低开，指数全天低位震荡格局。板块方面，金融股领跌两市，题材股继续活跃，口罩、特高压等板块涨幅靠前。此外，受政策消息面刺激，新基建分支-工业互联网板块午后拉升，多支个股涨停。
重大基建中建筑和电力设备受关注
3月4日，中共中央政治局常务委员会召开会议，研究当前疫情防控和稳定经济社会运行重点工作。会议强调要选好投资项目，加强用地、用能、资金等政策配套，加快推进国家规划已明确的重大工程和基础设施建设，加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。
瑞银证券工业与基础设施研究主管徐宾认为，上半年可关注比较具有防御性的行业，包括受益于基建投资增速加速的建筑和电力设备行业，以及盈利受新冠病毒影响较小的电池设备、可再生能源、重卡。下半年投资重心应该会转为盈利复苏，相对来说自动化板块下半年盈利增速会较快。年底可关注“十四五”规划的受益者。2020年是“十三五”规划的最后一年，关于“十四五”的规划年底会陆陆续续出台，可再生能源、机场、环保、自动化将成为“十四五”规划的最大受益者。
瑞银证券公用事业及新能源环保行业分析师刘帅判断，本次疫情对光伏和风电今年的装机影响比较有限。因为今年是“十三五”的收官之年，也是很多补贴相关政策的收官之年，光伏、风电项目今年会出现比较明显的抢装。未来五年甚至更长一段时间新能源行业在中国会较大发展。
异质结和大硅片新能源将逐步渗透
区别于传统基建的铁路、公路、桥梁、水利工程等大建筑，本次会议提出要发力于科技端的基础设施建设，包括5G基建、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网等七大“新基建”板块。
新能源中目前光伏行业有两大热点方向，在技术领域是异质结，在电池片环节是210大硅片。刘帅表示，这两个技术特别是异质结大概率是趋势，因为每一代技术都有光电转换效率上限的瓶颈。比如目前的“PERC”技术瓶颈大概在24%—25%的转化率之间，异质结可以把这个往上推高一点。
今年以来异质结概念推高了很多A股股价，市场预期异质结可能在一年左右可以大规模兴起甚至替代一些现有的“PERC”电池的产能。但刘帅觉得，这还需要一些时间。原因有两个：
一是异质结性价比还没有到合理水平。现在异质结电池产能规模不够大，整体费用或者成本还较高，性价比没到一定水平不利推广。
二是现有电池片厂商没有意愿大规模换异质结的产线。因为现在“PERC”电池的产线都是在过去一两年刚刚投出来的，这些电池厂商在目前利润率下回收这些现有技术的产线可能需要5—7年甚至是7年以上。目前的电池片利用率比较低，所以刚刚投下的产线还远没有到投资回收期，目前就替代新一代技术，无论是从投资能力还是意愿都不够强。
“所以我觉得异质结的渗透应该是逐渐的，比如每年新增产能里面有一部分是异质结，然后占比越来越高，三年甚至五年后可能会逐渐占比较大份额，而不是很激进去替代现有技术。”他分析，现有的技术像“PERC”本身的瓶颈也在往上一点点推移，原来转化率平均可能不到24%，目前可以到24%以上。每当现有技术往上推进上限天花板的时候，下一代技术的应用和推广也进一步往后移。大硅片也如此，目前从性价比、企业更换产能替代意愿来讲，都远没有达到，应该是个逐步的过程。
私募世诚投资也认为，疫情仍将主导短期情绪和行情，不一样的是焦点移向海外。近日下跌，外围因素或只是催化剂，市场本身有内在调整要求。目前我国仍然强调全年主要经济发展目标不变。二季度开始超强力度逆周期刺激政策可以预期。映射到股票市场，大规模的保增长政策有助于收敛周期股相对于成长股的落后表现，不过科技成长股靠赚钱效应还会卷土重来。世诚投资接下来会积极关注基于未来保增长的逆周期政策的相关受益板块，既包括地产建筑等传统行业，也包含受益于“新基建”中持续资源投入的医药医疗服务公司等。
来源：周到上海 作者：曹西京
