作为沪市第二家披露年报的公司，上海家化(600315)2月19日晚发布2019年年报。公司去年实现营收75.97亿元，同比增长6.43%；净利润5.57亿元，同比增长3.09%；扣非净利润3.8亿元，同比下滑16.91%。拟每10股派发2.5元现金红利（含税）。
线上销售增长，线下百货渠道下滑
分渠道看，上海家化线上渠道实现了25.83亿元营收，同比增长30.01%，其中通过大股东平安的特殊渠道销售增长50%以上；线下渠道实现50.08亿元营收，同比下降2.62%。对于线上、线下的差异，上海家化归因于电商和特渠的快速发展，以及百货营业收入下降。公司副总经理叶伟敏介绍，去年家化商超、母婴、CS渠道小幅增长，百货渠道有所下滑。对百货渠道，今年公司计划提高招新，提升单产，同时关闭效益较差的百货店，以利于线下成本控制，提升利润贡献。
家化董事长张东方表示，未来公司会继续提升线上销售占比（2019年为34%），希望三年内能达到50%。
据悉，去年公司扣非净利下滑主要原因是电商费用投入较多，尤其是双11等线上大促活动。“上海家化电商起步较晚，2019年创新结合新媒体应用抓住电商直播的流量红利，推动品牌传播并转化购买，取得一定成效。”张东方解释，线上投入增加是战略性举措。
除菌产品和玉泽有望成增长点
家化证券事务代表陆地表示，去年公司毛利率61.87%，同比下降0.95个比分点。主要原因是销售结构的变化（高毛利品牌高夫微跌、佰草集爆款产品冻干面膜的毛利率相对较低）。据悉，去年初佰草集启动品牌升级计划，通过打造明星单品实现招新引流，重点打造第二代太极•日月焕颜•双重修复精华和冻干面膜，爆品新客占比达57%，冻干面膜系列销售过亿。今年佰草集将继续打造明星系列产品，以明星单品推动销售，推进新媒体应用，强化消费者对品牌的认知。
公司另一主打产品六神受去年夏季平均气温偏低的影响，增速有所放缓，但升级了基础沐浴露系列，并在第四季度见效。家化称，六神沐浴露及除菌类产品如洗手液、香皂等有望成为下一个增长点。
作为公司未来将重点建设的品牌之一，玉泽去年销售增长近80%，双十一销售额同比增长超150%，双十二销售额同比增长超590%。今年公司将重点投入玉泽品牌，延续其快速增长态势。“佰草集和上市十年的玉泽是公司今年主推产品。”陆地说。
今年由于疫情假期延长、国内部分城市和交通采取管制措施等原因，全国产品生产和物流运输都受到一定影响。不过家化已基本恢复正常生产经营，2月10日两大主力工厂上海青浦跨越工厂和海南工厂已顺利复工。叶伟敏说，现在公司部分除菌类产品被征用，员工因隔离等原因尚未完全复工，但公司复产情况在日化行业居前；目前产能优先供应电商，满足率超过八成。
“去年底公司现金流7.49亿元，远超净利润。虽然目前暂时无法评估疫情的影响，但手握现金是抵御风险的重要保障。”陆地分析，今年将实行新的收入确认准则，部分费用冲减营收对收入端有小影响，但不影响利润；疫情对公司今年负面影响预计在个位数。若不考虑会计和疫情影响，公司力争今年收入增长。
来源：周到上海 作者：曹西京
