11月25日，交通银行发布《关于变更部分理财产品管理人的公告》（以下简称《公告》）称，首批移交理财产品将于12月22日（移交当日）移交由交银理财管理。这是继此前工商银行率先启动理财产品迁移工作后，第二家开启移行的国有大行，说明银行理财子公司移行在提速。
因此，银行理财子公司管理的产品将逐步增多，产品体系也可窥见诸多特色。业内人士认为，几家理财子公司的产品体系主要是以固收为主。同时，子公司也积极布局权益类产品，主要以私募股权、FOF模式居多，还有部分产品保留了浮动管理费的理财特色。
交行迁移21款产品至子公司
根据《商业银行理财业务监督管理办法》（以下简称“理财新规”）规定，商业银行应当通过具有独立法人地位的子公司开展理财业务。故交通银行于11月25日发布《公告》称，首批移交理财产品将于12月22日（移交当日）移交由交银理财管理。
第一批由母行移交给交银理财的理财产品包括“得利宝•私银”系列、“沃德稳享”系列、“沃德睿享”、“私银欣享”四大产品，共计21款，其中“沃德稳享”系列共有12款，“得利宝•私银”系列共有7款，“沃德睿享”和“私银欣享”各1款。
《公告》还显示，交通银行该批移交理财产品所对应的理财产品合同及相关理财文件项下，由交通银行作为理财产品管理人享有的权利和承担的义务，于移交当日自动、全部转由交银理财承继，理财产品管理人相应变更为交银理财。
交通银行相关负责人表示，在移交过程中，交银理财将履行登记手续，投资者可在中国理财网上查询到相关产品信息。同时，为了充分保障客户利益与投资安全，交银理财将自动为移交产品的持有客户开立份额登记账户。而且为了保障理财产品整体平稳、健康、合规发展，前期由交通银行发行的部分理财产品将移交由交银理财管理，理财产品移交工作将分批有序进行，理财产品合同于移交当日同步更新。
另外，交银理财相关负责人透漏，交银理财采用委托管理的模式，对母行存量理财产品的投资运作进行管理。目前，母行整体理财业务保持稳定发展，将按照监管的过渡期要求，进一步加大存量理财业务的转型力度。
其实，理财新规颁布后的落地进程中，就要求银行理财子公司将处理旧业务、发展新业务视为其有序展业的重点。如今，交行变更部分理财产品管理人工作的有序进行和此前工商银行的一行工作一样，都是为了这种新旧转换能良好过渡。而且监管还明确了，对于提前完成整改的银行，给予适当监管激励。所以，各家银行也更有动力去提前完成产品向理财子公司的迁移。
不仅如此，为落实资管新规要求，早在11月12日，交通银行就发布公告称，将于11月20日起停止办理“沃德薪金定投组合”这款预期收益型保本浮动收益类产品。与此同时，该行还“下架”了多款“得利宝·天添利”保本理财产品。
当然，国有大行陆续开始产品迁移必然会让众多投资者有所担忧，是否会影响到自己的投资安全和收益。而且这类投资者还不在少数，毕竟国有大行的客户基数较大。
其实，工商银行早前就指出，产品管理人的政策性变更与相应产品移行，不会对产品投资运作产生实质性影响。也就是说，虽然产品管理人由银行变为理财子公司，但对于投资者而言，并不会有实质性的变化。收益仍遵从原产品合同规定，购买和赎回也不会有实际的变化。
子公司产品体系以固收为主
对于银行理财子公司到底办理哪些业务、销售哪些产品也是众多投资者至今还感到一头雾水的问题。
首先，根据《管理办法》相关规定，理财子公司业务主要有四个方面，一是面向不特定社会公众公开发行理财产品，对受托的投资者财产进行投资和管理；二是面向合格投资者非公开发行理财产品，对受托的投资者财产进行投资和管理；三是理财顾问和咨询服务；四是经银保监会批准的其他业务(依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动)。
其次，现阶段各家银行理财子公司的产品体系还是以固收类理财产品为主体，但同时也在积极布局权益类理财产品，部分理财产品保留了浮动管理费的特色。
例如，工银理财目前的产品就是投向以固定收益类为主，混合类、权益类为辅的，还率先取得了衍生品交易和外汇业务资格，抢到资管业务转型发展的市场先机。建信理财则在资产配置上，逐渐开始增加对权益类资产的配置。而招银理财的产品涵盖了货币、固收、固收+、结构化、混合类、权益类，也覆盖了全部的风险偏好等级，还以客群为依托搭建产品体系，根据基础客群、养老金客群、金葵花及金卡客群、有投资经验客群、私人银行客群、公司客群这六大客群划分新发产品。
另外，已有多家银行理财子公司选择通过基金公司专户方式参与A股市场投资。同时，部分银行理财产品则借道公募基金产品参与权益类投资。 譬如建信理财此前与不少基金公司合作成立了多只产品，包括“中欧基金-建信理财固收1号集合资产管理计划”“易方达基金-建信理财权益1号集合资产管理计划”等。
甚至银行理财子公司与信托公司之间也有合作，毕竟此前银行资管部和信托公司之间就在非标方面有一定的合作，因为一部分银行理财产品中加入非标可以提升收益率。当然，银行理财子公司与信托在非标等方面的合作空间主要还是看监管政策以及对金融创新的容忍度。
不过，银行理财子公司可以说是获得了“公募基金+私募基金+类信托”的综合牌照，相当于理财子公司可以直接投资非标债权、权益类资产、未上市股权，也可以发行私募产品。所以，未来银行理财子公司和公募基金和信托公司的合作需求都可能会有所萎缩。
来源：周到上海 作者：商依琳
