“全球市场驱动型、效率和资源驱动型外资正在继续进入中国，加快制造业高质量发展及服务业快速增长。中国会继续增强作为世界工厂、制造中心的地位和作用。中国经济正处于一个新旧动能转换的过渡期，‘稳经济’将是未来两年内大趋势。”9月24日，在沪举行的广发证券 “经济线索与政策脉络”总量研究论坛上，全球化智库(CCG)学术委员会专家张燕生水说。
全球经济增长整体放缓，区域分化，中国经济 “结构性承压”，年中政治局会议后政策已转向稳增长。随着8月贸易环境进一步变化，国务院金融委第七次会议提出“加大宏观经济逆周期调节力度”，标志着稳增长新一轮升温。广发证券发展研究中心首席宏观分析师郭磊复盘2017年以来的政策周期发现，政策基本在稳增长和调结构之间切换，稳增长信号出现的时点大致就是权益资产布局的时点。因此，宏观中期看工程师红利，短期看稳增长。
广发证券首席经济学家沈明高认为，尽管市场仍有一些分歧，全球经济进入下行周期的迹象越来越明显。美国收益率曲线全面反转，失业率低位回升的可能性大于继续下降的可能，预示着消费弱反弹结束。目前全球已有36家央行宣布减息，预告全球经济进入放慢与减息周期。中国经济也面临结构性放慢压力。历史上，每次美国经济放慢都会导致全球增长分化，这些分化可能在这一次被固化。原因是：第一，全球经济缺乏新的经济增量；第二，中国制造业升级很可能挤压部分发达国家的市场份额；第三，高效率的新经济很可能替代低效率的旧经济，在利用规模经济方面更具优势，加剧大小国之间、大小企业之间的分化。
广发证券发展研究中心首席策略分析师戴康对颠覆性的金融供给侧慢牛进行了解读。他认为，今年A股市场熊牛转折的两大因素是，美联储由紧转松和中国由去杠杆转向金融供给侧改革。“金融更好地服务实体”降低A股贴现率驱动金融供给侧慢牛。四大核心要义是调结构、降成本、促开放、防风险，推动A股分化、分层，迈入进化论2.0时代。在慢牛主线下，关注中国优势企业和自主安可科技。当期行情基本是一季度的迷你复制，也是科技行业好时光；第四季度建议配置高景气低估值的两端行业。
来源：周到上海 作者：曹西京
