科创板首批25家公司7月22日将集中上市，本周进入密集发行阶段，其中21只科创板新股发行：周一1只、周三9只、周四4只、周五7只。没有科创板权益的投资者，除了周二发行的宏和科技，周四还有一只创业板新股国林环保（300786）可申购。
18家科创板公司中3家募资不足
7月9日晚间，周四发行的科创板新股心脉医疗、南微医学、虹软科技和西部超导4家公司披露《发行公告》，至此25家企业中已经有18家确定了发行价，发行市盈率最高的为中微公司，按2018年扣除非经常性损益计算的发行后市盈率达到148.79倍；最低的是中国通号，同口径市盈率只有18.8倍。
值得一提的是，与招股书拟使用募集资金投资项目的资金需要相比，3家公司西部超导、铂力特和容百科技的实际募集资金不足，前两家均来自西安，这三家公司的发行市盈率均不低，按发行前市盈率居18家企业的3-5位；不过也有南微医学、睿创微纳和杭可科技实际募资规模比计划募资规模翻倍。
容百科技去年4月C轮融资时的入股价格对应43.4倍市盈率，本次招股意向书中列举了当升科技（300073）等同行业可比公司，发行市盈率为52倍；而主营高端半导体微观加工设备的中微公司，招股意向书中列举了北方华创（002371）等同行业可比公司，但发行市盈率仍超北方华创（9日收盘市盈率为131倍）。
2009年-2012年间，A股市场曾经历过一次新股市场化发行：2009年6月起，证监会放开新股发行价限制，一开始发行价逐渐走高，创业板首批28家公司平均发行市盈率达到55.26倍，之后甚至出现市盈率过百的新股；但2010年5月新股破发，之后发行市盈率就逐渐下降了，2010年5月上市的27只新股平均发行市盈率58.39倍，破发潮后2010年6月发行的23只新股平均发行市盈率下降到45.23倍。
7月36只新股创一年多来新高
本周23只新股申购，除宏和科技、国林环保外，其余21只均为科创板股票。23只新股在一周之内密集发行。按首发家数统计，这比今年5、6两个月的新股还多。今年5月、6月IPO分别为9家、11家。
此外，Choice 数据显示，目前A股市场7月已发及待发新股达到36只，创下2017年9月以来的新高。2017年9月以来，单月IPO家数还从未超过20家。
截至9日，申报科创板上市的企业达到了146家。周一发行的澜起科技网上约293万户投资者参与打新，中签率0.0613%，不管是中签率还是参与户数，澜起科技是目前已经发行的5只科创板企业中最高的，这近300万投资者将享受接下来三天的科创板新股盛宴。
首批科创板上市的25家企业中，虹软科技2018年研发投入占营业收入比重最高，达到32.42%；另有3家企业2018年研发投入占比在20%-30%之间，分别是中微公司、安集科技和心脉医疗，占比分别是24.55%、21.64%和20.71%。截至2018年12月31日，虹软科技研究团队有374人，占公司全部人员的65.73%。2016年、2017年和2018年，公司研发投入分别占当期营业收入的比例为34.59%、31.43%和32.42%。其发行市盈率在已披露发行价的18家公司中第二，仅次于中微公司。
3家公司搭上首批上市末班车
25家企业中，上周五（7月5日）获得证监会同意注册的3家交控科技、航天宏图和嘉元科技无疑是幸运儿，均在本周五发行。
交控科技（688015），拟公开发行4000万股，预计募资5.50亿元，其中网上发行1020万股。初始战略配售发行600万股，占15%。公司主营以具有自主知识产权的CBTC技术为核心，专业从事城市轨道交通信号系统的研发、关键设备的研制、系统集成以及信号系统总承包。2017年、2018年净利润分别为4487.42万元、6639.52万元，同比变动幅度为-16.43%、47.96%。
航天宏图（688066），拟公开发行4150万股，预计募资5.67亿元，其中网上发行1182.75万股。公司是国内领先的遥感和北斗导航卫星应用服务商，致力于卫星应用软件国产化和卫星应用产业化，2017年、2018年净利润分别为4759.61万元、6359.43万元，同比变动幅度为45.34%、33.61%。
嘉元科技（688388），拟公开发行5780万股，预计募资9.69亿元，其中网上发行1647.30万股。公司主要从事各类高性能电解铜箔的研究、生产和销售，从新三板转板而来。2017年、2018年净利润分别为8519.25万元、1.76亿元，同比变动幅度为36.24%、107.10%。
来源：周到上海 作者：曹西京
