央行网站今天发布，为完善香港人民币债券收益率曲线，中国人民银行将于6月下旬在香港发行人民币央行票据。消息公布后，离岸人民币短短60分钟内迅速拉升上300多个基点。这也是时隔20天之后，央行对第四次在香港发行人民币央行票据再次表态。
从以往情况来看，央行在香港发行人民币央票，回笼离岸市场上的人民币流动性。离岸人民币“池子”的水少了，利率就会走高。这样有利于减小人民币的卖空压力，减少人民币抛压，有助于稳定人民币汇率。
离岸人民币对美元汇率收复6.93关口
此前的5月21日，央行微博曾发布，中国人民银行将于近期再次在香港发行人民币央行票据。从今天央行公告看，本月底将第四次在香港发行人民币央行票据。
今年5月15日，中国人民银行在香港成功发行了两期人民币央行票据，其中3个月期和1年期各100亿元，中标利率分别为3.00%和3.10%。这是央行继去年11月和今年2月之后，第三次通过香港金管局债务工具中央结算系统(CMU)债券投标平台发行人民币央行票据。
6月11日，在岸人民币对美元汇率开盘拉升逾百点，接连收复6.93、6.92两道关口；离岸人民币对美元自日内低点反弹超200点，一度收复6.93关口。
同日，人民币对美元中间价下调5个基点，报6.8930。
此外，央行今日开展了100亿元逆回购操作，同时仍有600亿元逆回购到期，当日净回笼资金500亿元。
截至14点20分，在岸、离岸人民币对美元分别报6.9158、6.9289。
发行离岸央票有利于汇率稳定
从过往经验来看，发行央票可以稳定离岸人民币汇率。
人民币央行票据在香港连续发行，既丰富了香港市场高信用等级人民币投资产品系列和人民币流动性管理工具，满足了市场需求，也有利于完善香港人民币债券收益率曲线，有助于推动人民币国际化。
“离岸市场人民币存量不到1万亿元，活跃资金不多，因此发行离岸央票对回笼离岸流动性，提高做空人民币成本的效用还是比较大的。”中金所研究院首席经济学家赵庆明此前表示，在一个流动性有限的市场中，一旦人民银行向市场传递出一定的“维稳”信号，将对人民币做空机构形成较强威慑。
“香港是最大的人民币离岸市场，规模只有6千多亿元，理论上很难卖空人民币。这个调节的空间比较大，人民币汇率会保持一定的稳定性。”瑞银财富管理亚太区投资总监及首席中国经济学家胡一帆说。
央行票据(Central Bank Bill) 是中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭证。从已发行的央行票据来看，期限最短的是3个月，最长的也只有3年。
一般央行会根据市场状况，采用利率招标或价格招标的方式，交错发行3月期、6月期、1年期和3年期票据，其中以1年期以内的短期品种为主。
央票是央行调节市场货币流动性的工具。发行央票是回收流动性，央票到期则注入流动性，央票一般期限较短，滚动发行，中国央行在香港发行人民币票据，是调节香港离岸人民币市场流动性。
来源：周到上海 作者： 曹西京
