5月16日，三只松鼠和卓胜微电子、中海油能源IPO均过会，三家公司的保荐机构均为中金公司。由此，“一波三折”之后，休闲食品龙头三只松鼠终于叩开资本市场大门。
零食电商老大成立三年就扭亏
此前的2017年12月12日，因“尚有相关事项需要进一步核查”，证监会取消了原定于次日进行的三只松鼠发行申请审核，三只松鼠IPO被“临停”。本次IPO审核前，三只松鼠并未更新招股说明书，预计2018年及2017年财务数据后续将披露。
2012年2月在安徽芜湖成立的三只松鼠，是一家主营休闲零食的互联网电商企业。作为国内第一家定位纯互联网零食品牌的企业，三只松鼠算得上是干果类电商“网红”了，近年来已成长为中国销售规模最大的食品电商，成立后的第三年即2015年就扭亏。此次发行前三只松鼠共完成4轮融资，累计获得投资4.62亿元。
2017年10月发布的招股书显示，三只松鼠2015年至2017年1-6月的营业收入分别达到20.4亿元、44.2亿元及28.9亿元；净利润分别为897万元、2.36亿元和2.4亿元。
三只松鼠用互联网思维打天下，采用“代工＋贴牌”模式，即食品由代工厂加工生产出来，然后贴上三只松鼠的牌子，再放到淘宝店对外出售。
此次顺利过会，说明曾困扰三只松鼠的相关事件核查结束。证监会公告显示，发审委向三只松鼠提出四大方面的询问，首先关注食品安全，又对“核心环节自主、非核心环节外包”的经营模式等追问，最终放行。
在5月16日的会议上，证监会首先关注其食品安全：发行人在原材料采购、食品检测、生产及添加剂添加、储存、运输、保管等各个环节的产品质量及食品安全的内部控制制度是否健全并得到有效执行；对于食品安全突发事件，发行人是否已经建立了有效的应对机制；对供应商食品安全的管控机制及有效性等。
三大休闲食品电商将齐聚A股
招股书显示，章燎原直接持有三只松鼠44.52%的股份，加上通过燎原投资、松果投资等间接控制的股份，合计持有三只松鼠48.34%表决权的股份，系公司控股股东及实际控制人。松果投资中心、松果一号、松果二号、松果三号、松果四号和松果五号均为公司员工持股平台，不少核心员工将在其上市中获益。
三只松鼠过会，意味着竞争激烈的休闲食品领域将迎来又一家上市公司。在来伊份（603777）、百草味（好想你002582控股）、盐津铺子（002847）、洽洽食品（002557）等相继登陆A股后，今年1月良品铺子披露2018年12月28日更新后的招股说明书。2015年、2016年、2017年、2018年上半年，良品铺子分别实现营收31.09亿元、42.30亿元、53.73亿元、30.11亿元，同期实现净利润4535.82万元、9895.55万元、1.13亿元、1.12亿元。
在休闲坚果零食电商领域，三只松鼠、百草味和良品铺子是前三强。2018年，好想你总营业收入49.49亿元，同比上涨21.59%，净利润1.29亿元，同比上涨21.21%，其中百草味贡献营业收入38.88亿元，贡献利润1.09亿。显然，三只松鼠暂时领先。
不过，近年来随着互联网红利减退，三只松鼠开始布局线下。2016年9月至2018年公司开了45家实体门店，预计2019年全国门店增至150家。在三家公司齐聚A股后，吃货们的选择将影响公司股价。
来源：周到上海 作者：曹西京
