今天沪深两市三大股指早盘震荡下挫，盘中养殖板块、流媒体概念股全线走强；国产软件概念股活跃；工业大麻板块早盘分歧加剧；昨日强势的军工、科创板概念股回落，临近午盘，沪指跌破20日均线，资金情绪明显降温，总体上，大A进入调整节奏，技术背离带来的短期风险尚未完全释放。
上周FOMC议息会议过后，美联储主席鲍威尔极度鸽派的立场震惊市场，导致1个月期OIS利率的2y-1y远期利差在此前的稳定水平上继续扩大。摩根大通分析师就此认为，这意味着“风险资产市场的不良兆头正在重新出现”。这也解释了上周五美股的大幅下跌，当日是FOMC会议次日。
很多经济学家预计，今年全球经济将是一致减速的格局，而今年年初以来，全球股市普遍呈现触底反弹，其背后的逻辑即是全球经济下行背景下对流动性再宽松的预期，然而从近期欧美股市出现的大幅回调情况看，基本面下行带来的盈利回落将是制约市场持续上行的最大阻碍，全球风险资产面临回调压力，所以估值回升一旦告一段落，那就意味着风险偏好将再回避险情绪。
在此背景下，A股能否独善其身？确实需要看我们后市的“政策改革牛”力度几何。
技术上，大A正在从前期超买状态中走出来，这是好事。只要这次调整充分，结构性因素驱动的资金流还会卷土重来。我在3月11日早盘时曾经分析认为“我估计要等20日均线上移后，形成新的反弹结构才能重续升势。总之，我在春节前强调的三浪主升已经告一段落，这一主升浪已经让大家获利满满，所以休整一下不是坏事。大盘可能需要至少一周时间来调整，大家轻仓可以玩玩科技板块中的强势股，但重仓出击还是要等一等再说。沪市接下来会走四浪调整，目标在2900点上下，强势的话在2900点上结束四浪调整，弱势一点的话会跌穿2850点。然后再走五浪反弹，去创出本轮反弹新高”。目前来看，两周前的这个分析还是有效的，大盘在技术指标修复到位后，将再度择机上攻。
来源：周到上海 作者：韩忠益（风雨）
