这里讲的是上市公司和收购对象之间一个“爱恨情仇”的故事。
上市公司是宏图高科，收购对象是匡时拍卖，结婚时间是2016年4月，当时是A股第一家艺术品拍卖公司变相上市。如今双方却翻脸互撕，还闹上法庭。那么，3年不到的时间里，到底发生了啥？
■匡时拍卖现场
2016年4月，宏图高科称以27亿元收购匡时国际100%股权；还募集配套资金不超过15亿元，部分用于支持匡时的发展。这份“结婚彩礼”堪称豪华。作为对赌，匡时国际承诺未来三年净利润分别约为1.5亿元、2亿元及2.6亿元。
当时，某些拍卖业内人士就认为对赌得有点大。毕竟，从2011年末以来，艺术市场就一直处在下行通道，外部环境并没有任何改善迹象。
但是资本的冲动很难遏制。
果然，不到3年，其实准确地讲是在“结婚”一年以后，双发就发生了分歧。
本来，双方约定，这个27亿元的“彩礼”分4期支付，第一期支付之后，2017年4月本来应该支付第二期2.86亿元的，宏图高科却未能履约。
宏图高科方面表示是因资金困难，无力支付款项，并提出取消对赌条款、返还40%股权以解脱债务。
也就是说，“新婚”才一年，“男方”就提出解约了。
■匡时拍卖现场
2018年7月，双发协商出一个新的协议，约定解除现金购买资产协议及对赌等部分条款，同时约定宏图高科将匡时国际40%的股权返还原股东。但协议签署后，宏图高科再次未能履约。
截止目前的最新情况是，2018年11月，匡时国际董事长董国强向南京市中级人民法院提起诉讼，要求宏图高科履约。
从“结婚”到“翻脸”的过程简直是风云变幻，其中到底是什么发生了变化？
■宏图高科近年的股票走势
首先就是资本市场的状态发生了变化。宏图高科2018年业绩预报将亏损17.5亿—21亿元。去年，宏图高科的大股东三胞集团出现债务危机，多项债务未能按期兑付，宏图高科部分资产被冻结。
资本市场的流动性风险，使得企业外部环境发生了重大变化，在此情况下，资本市场对艺术品拍卖公司的兴趣当然也大幅度降低。
■匡时拍卖现场
而匡时拍卖方面，其一向是国内深具文化情怀的拍卖公司，本来有望借助资本市场进一步展翅高飞的，但鉴于艺术市场等外部环境的变化，2018年秋拍开始业绩也发生了缩水。
当市场挤泡沫的时候，就是资本市场最难熬的日子，所以，翻脸就在所难免了。
而艺术品长期存在估值难、变现难等诸多对金融不利的因素，所以跟金融牵手有着诸多困难。
我们前些年看到了艺术品投资基金、艺术银行、艺术品信托、艺术品份额化、艺术品抵押、艺术品上市公司等新鲜名堂，却很难熬得过资本市场的调整期。
这场艺术和金融的短暂“婚史”告诉了我们很多东西。当我们下一次又站在资本的风口时，但愿大家还能想起今天这一幕。
来源：周到上海 作者：詹皓
