12月28日，上交所集中对ST保千、ST工新和*ST天业等三家公司的资金占用和违规担保行为作出处理，对有关责任人顶格处分。
上交所称，今年在一线监管实践中，关注到在外部资金环境紧张的情况下，控股股东通过向上市公司出售资产套取现金的情况比较集中。年末此类情况又有所抬头。统计显示，今年截至12月中旬，上交所在日常监管中发现存在重大疑点的此类交易39单。其中11月至12月中旬新发现的可疑不当资产交易17单，交易单数和涉及金额明显上升。
表面不违规的交易有疑点
具体来看，这些交易有几方面特征：
交易主体以中小民营企业为主，其控股股东资金紧张；
交易对手一般为控股股东或相关方，有较强的利益输送动机；
标的资产基本质量不佳、溢价偏高，合理性存疑；
支付方式以现金为主，且金额较大；
程序上部分交易还存在规避股东大会、快速交易的嫌疑。
此类交易比较突出的表现是其从“面”上看并无违规之处，以股东出售资产的形式推进，资金流出后监管处置难度比较大。
就此，上交所有针对性地强化了事中监管，加大了问询频次和力度。对39单存在重大疑点的交易，对其公开问询或督促补充披露，并对疑点较大的9单交易进行了二次问询。对违规线索明确的还快速提请证监会核查。经监管督促，在市场和投资者压力下，目前已有13家公司直接终止了交易，5家主动调整了交易方案。对于继续推进的交易也强化了风险揭示，增加了市场约束，督促公司及股东方增加股东承诺、调低收购价格、规范股东大会程序，揭示交易疑点。对于此类交易，上交所还将继续依法从严监管，严防控股股东不当套现。
董监高、中介和中小股东意识不强
上交所指出，在前述三单资金占用违规案例以及今年沪市发现的重大疑点交易中，上市公司董监高缺位比较明显，很少主动提出疑问或者要求核实，更少表示不同意见。对于提交股东大会审核的交易，中小股东行权意识不强，在关联方回避的情况下相关交易依然能顺利通过。相关中介机构多数忽视交易实质，主要是从满足客户、促成交易的角度发表意见，对于交易是否存在重大疑点、是否存在侵害上市公司利益，发表的意见不尽客观。这表明目前市场约束机制还存在比较明显不足，需要加强市场制度建设，培育长效约束机制，来实现对控股股东、实际控制人行为的有效规范。
下一步，上交所将做好以下几个方面工作：
一是对控股股东及实际控制人制定相关行为规范；
二是对上市公司董监高进一步细化履职要求，明示相关责任；
三是对中介机构加大问责力度，督促其切实发挥“看门人”的职责；
四是进一步加强投资者教育，努力提高中小投资者行权意识和风险识别能力。
来源：周到上海 作者：曹西京
