今年四季度以来，A股一直处于震荡行情。10月底至11月初，受多重利好政策影响，A股出现了阶段性反弹。数据显示，截至11月16日，上证综指、深证成指、创业板指近5个交易日分别上涨3.09%、5.41%、6.08%。
我们在投资的过程中，追求收益是一方面，但控制风险却更为重要，尤其在震荡市的行情下。
如何控制风险和回撤？
对于基金而言，最大回撤是形容买入一只基金后可能出现的最差情况，它也是衡量一只基金非常重要的风险指标。所以对于专业投资人来说，想要为客户赚钱，首要任务就是严格控制产品的最大回撤。长信基金对记者表示，控制回撤最好的办法是根据组合的风险收益比的高低，然后进行如下操作：
首先，坚守价值投资的理念，通过自下而上的方式选取标的。在具体标的选择时，应该关注企业或公司的基本面研究。
其次，通过较低仓位控制风险，有了一定的安全边际后，再根据市场行情逐步梯度加仓。
最后，在任何仓位下都要选择具有“护城河”的优质公司，然后根据风险收益比高低决定持股占比。
哪些行业具备“护城河”？
价值投资理念的开拓者巴菲特老先生，曾经多次在公开场合说过：优秀的企业应当具有坚实的“经济护城河”。
变幻莫测的A股市场充满了很多不确定因素，我们在投资的过程中，更应将眼光放长远。挑选有“护城河”的优质企业，才能在公司的成长过程中赚取回报。
那么什么是企业的“护城河”？简单点来说就是一家企业在同行业竞争中，能够轻松地获得利润，同时又可以抵挡同行业其他公司的竞争。比如说中国茅台，已经具有非常强的品牌效应，相较于同行业其他品牌更有优势。
而从行业配置的角度看，截至三季度末，银行、白酒、家电，是“护城河”较高的行业。
银行行业：从A股上市银行三季报数据来看，28家银行中共有13家银行净利润实现2位数的增长，银行板块业绩表现都较优异。而最近大金融板块的频繁异动似乎也说明在政策利好的背景下，银行业盈利能力持续提升。
白酒行业：白酒行业整体保持高增速。申万白酒板块，17家披露三季报的公司中，16家公司实现盈利，15家公司同比去年正增长。17家白酒行业公司净利润同比平均增长48%，整体仍保持较高速度增长。
家电行业：第三季度家电行业营收3082.82亿元,同比增长9.66%。三季度家电行业营收增速虽有放缓，但仍维持双位数增长，叠加盈利能力持续提升，业绩表现较为稳健。
市场有风险，投资需谨慎
来源：周到上海 作者：王禹心
