尽管债市走势出现回调，但债券基金的整体强势并未改变。就从近日来看，随着长端利率风险的关注，是否买国债纳入政策工具储备成为争论的焦点，债市开始演绎“过山车”行情，债基业绩普遍出现净值波动。不过，两类债基依然备受推崇。
数据显示，就在今年一季度，市场共6019只债券型基金，当中有5561只录得正收益，占比高达92.39%。整体债基收益中位数为0.95%，领先于混合型基金（-1.36%）和股票型基金（-1.56%），这样的表现也被投资者称为债市牛市。
统计显示，供给端方面1-4月份债市利率债及信用债的累计净供给仅为2.6万亿，较过去3年的同期平均水平减少3万多亿；以居民主体为代表的需求端，则在一季度新增了约8万亿的存款规模，而这部分资金又普遍以银行理财、债券基金等形式流入到了债券市场形成了较强的配置需求。
而从4月下旬以来，债券市场出现了较大波动，这表明虽然债券整体处于强势之中，但过于快速和大幅的利率下行，容易积累和引发风险，因此在随后的行情中，利率走势趋于震荡整理，在此期间中短端债券的表现略优于长端和超长端。
一类是短期纯债基金。纯债类基金由于投资范围不含可转债和股票，因此所面临的风险主要是信用风险和利率风险，又衍生出了短债基金和长债基金两种细分品种。
数据统计，短债基金管理规模从2021年底的0.5万亿元，狂飙至目前的超1.2万亿元，两年多时间规模已翻倍。截至2024年一季度末，短债基金规模已达12013亿元，单季度规模增长1946亿元。
另一类是二级债基。就从近期来看，在混合型债基当中，二级债基的表现则在所有债基中领先，部分产品周内收益率达到3.8%以上。以景顺长城基金为例，偏债混合基金中，近半年华城稳健上涨10.96%、安盈回报上涨10.50%，此外安泽回报、安瑞、安鼎、安益也分别取得了8.97%、7.96%、6.90%的回报率，净值纷纷创下新高。以“固收+”之名而为我们所熟知的二级债基，虽然权益仓位不超过20%，但是景颐招利、景盛双息近半年也分别取得了8.4%、7.58%的亮眼表现。
更长期来看，出色的业绩及较低的回撤表现称得上稳中有进。近两年，华城稳健、安盈回报净值增长率分别为16.31%、17.23%；景颐招利、景盛双息收益率也达到14.33%、12.68%。而最大回撤分别控制在了-4.90%、-5.84%、-2.71%、-2.70%，均好于同期偏债混合基金指数、二级债基指数的最大回撤水平。
来源：周到上海 作者：李锐
