11月18日，2023上财宏观论坛在上海财大举行，发布《中国宏观经济形势分析与预测年度报告（2023-2024）》，主题为“高质量发展引领经济复苏”，分析了今年以来我国经济总体复苏和高质量发展过程中的风险、机遇与应对，并就通货紧缩、房地产市场、地方债、劳动力市场、国际金融市场等进行专题分析。中国社科院学部委员余永定、国家信息中心经济预测部首席经济师祝宝良、复旦大学经济学院院长张军和上海财经大学校长刘元春作主旨演讲。
刘元春表示，面对复杂严峻的国际形势和艰巨繁重的国内改革发展任务，我国坚持稳中求进，经济社会发展保持稳定。预计明年我国经济将进一步企稳回升，呈现前高后稳走势。上财宏观团队坚持发布宏观经济分析与预测报告，至今已有15个年头。团队以数据为支撑、以热点问题为落脚点，着眼于中国中长期学理逻辑研究和发展，致力于讲好中国经济发展的故事。
上财宏观团队成员、 经济学院党委书记林立国分享《中国宏观经济形势分析与预测年度报告（2023-2024）》时指出，今年虽然存在较多困难和风险，但中国经济社会发展保持稳定，供给侧活力得到释放，需求侧开始稳步复苏，预计全年GDP增速5.3%。随着一揽子经济政策效应的逐步释放，中国经济将进一步释放增长潜能，稳步进入上升周期。“明年要注重短期逆周期对冲与长期跨周期政策之间的平衡，通过新一轮全面深化改革为高质量发展引领经济复苏注入新动力。”他说，今年我国消费温和复苏但动力不足，导致价格低位徘徊；固定资产投资增速分化，制造业投资继续改善，基建投资有所放缓，房地产投资延续下行趋势；贸易增速下行但结构优化。2024年食品价格对CPI的拉动作用将有所上升，房地产投资有望反弹，中国将步入上升周期，美国进入下降周期，地缘政治风险维持。
张军教授演讲称，生产率放缓目前是全球性现象，但中国的生产率放缓有自己的特征与原因。由于中国的投资体系过于依赖行政分割，受鼓励的投资机会过度进入，从而产能积累往往过多，而生产率放缓趋势很大程度上是长期产能积累过多造成的。这是典型的脉冲现象，任何领域只要有可投资的机会，在中国投资体制下会出现过度进入，导致开始时生产力快速提升，但很快进入平台期，最后突然放缓。他认为，在生产率持续放缓趋势下，继续增加公共资本支出刺激投资需求扩张只会恶化投资回报率，加快生产率放缓。中国正处于发展战略转换的关键时期，未来需要通过更多的海外直接投资来输出产能，进而逆转投资回报率放缓的趋势，产能输出也有助于创造国内更好的新投资机会，促进产业升级，带动生产性服务业发展。
余永定则认为，产能过剩是结构性问题，总量不能套用产能过剩概念。当前中国GDP增速放缓，通货膨胀率低，均反映总需求不足，因此应该实行扩张性的财政货币政策。相比发达国家，中国财政赤字/GDP与国债/GDP依然较低；中国通货膨胀率低。既然如此，就不能认定央行货币超发。中国目前财政货币政策不存在过度扩张问题。“中国不计平台债的负债率仅50%多，中国财政状况优于世界上绝大部分发达国家。而企业高杠杆率很大程度上是金融市场过度依赖银行贷款，股票市场融资功能低下的结果。综合来看，中国企业对外部资金的依赖程度并不比美国等高。其他一系列指标也显示中国仍存在执行更具扩张性的财政货币政策的空间。”他分析，当新的科技创新科技革命出现时，供给将能自动创造需求。这种情况下政府可以退出干预，但在新的科技创新到来，市场可以充分发挥自动调节作用前，政府还需运用宏观经济政策对经济逆周期调节。
祝宝良提出，需求不足是当前中国经济的主要矛盾，但供给侧改革问题仍尚未完全解决。是否存在供给端结构性政策配合需求端政策是重要问题。需要准确把握中央经济会议精神，扩大内需，提振市场信心与预期，统筹安全与发展问题。先稳定经济，进而处置风险。如何消化过剩产能，让适合的产业走出去，使不同生产要素之间相互配合，防范化解重大风险，从而把经济稳定在合理区间，还有许多问题待研究。
在刘元春看来，中国经济发展处于告别旧路径时期，需要考虑短期波动和潜在增速关系。当前中国工业已经全面见底回升，具有持续回升基础，服务业恢复速度提升，但依然偏离趋势值；消费修复基本完成，增速呈逐步回归趋势；居民资产结构调整可能触底，资产修复进入新阶段; 投资修复相对缓慢; 房地产在触底企稳的进程中，新开发模式和房地产长效机制的形成需要一段时间，会在低水平上形成新均衡；出口增速的变化主要是价格因素，数量变化不大，但结构大幅调整。“中国经济处于三重因素叠加期: 世界结构调整与中国结构转型叠加、疫情修复与房地产调整叠加、传统风险释放和非传统风险释放叠加。宏观运行机制呈现新问题、新逻辑、新规律，需要新政策框架。如何在多重均衡中寻找到均衡的复苏路径，不仅要注重中期结构性调整，也要注重长期基本要素和短期缺口快速修复。”他说。
